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篮球即时比分:"无形之手"正在起作用

时间:2019/11/25 19:38:45   作者:   来源:   阅读:7   评论:0
内容摘要:近一段时间以来,在持续供应预期稳定的背景下,多数科创板个股已由上市初期的高位回落。上周,56只科创板个股中有47只下跌。截至11月22日收盘,有4家公司的股价处于发行价之下。  记者从投行人士处了解到,科创板新股在上市后迅速向理性价值区间回归的现象,已经引起了...
    近一段时间以来,在持续供应预期稳定的背景下,多数科创板个股已由上市初期的高位回落。上周,56只科创板个股中有47只下跌。截至11月22日收盘,有4家公司的股价处于发行价之下。

  记者从投行人士处了解到,科创板新股在上市后迅速向理性价值区间回归的现象,已经引起了保荐机构和发行人的重视。对市场动向更加敏感的保荐机构正在有意识地推动发行人适当下调预期,降低发行价。

  多位投行人士表示,受首批科创板公司上市后涨幅较大的刺激,大量网下投资者一度以获配为主要目的进行报价,8月至10月间发行上市的科创板公司的网下报价分布相对集中。但11月以来,受科创板新股市场表现的影响,网下投资者独立、审慎、客观的专业报价能力有所体现,投资判断分化的趋势已经出现。

  例如,卓越新能(41.190, -3.99, -8.83%)获3300余个配售对象参与报价,报价的配售对象数量下降,且有效报价的集中度也显著降低,报价最集中的配售对象占总数的比例为10%,位于投价报告建议区间35%上下分位。同时,还有公司出现了网下投资者相关平均数孰低值低于投价报告建议区间下限的情况。

  投行人士认为,随着新股供给常态化,新股上市初期涨幅收窄,甚至有个别公司出现破发后,网下投资者的行为正在趋于理性,买方约束力不断增强。

  据投行人士透露,在科创板股价并非只涨不跌、甚至存在破发可能的预期下,跟投机制对保荐机构的倒逼作用已经体现。在目前的科创板公司定价过程中,绝大部分的保荐机构在定价时与发行人进行多轮博弈,主动降低了发行人高定价预期。

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